芜湖信息网
美食
当前位置:首页 > 美食

金融:货币市场利率下降将催化银行估值修复

发布时间:2019-10-09 15:39:42 编辑:笔名

金融:货币市场利率下降将催化银行估值修复 2011-01-0 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告要点本周观点12月26日,央行上调了对金融机构贷款(即再贷款)利率52BP至 .85%,以及再贴现利率45BP至2.25%,两率均为09年以来的首次调整。央行资产负债表中对存款性机构的债权只有9 18. 5亿元,仅占金融机构总存款的1. 1%,对银行的实际影响很小。上调再贷款、再贴现利率并不是近期货币市场利率飙升的主要原因,但提升了银行在头寸紧张时的融资成本,迫使银行提高头寸管理能力。

上周货币市场利率接近07年最高水平,7天shibor利率超过6%,超过银行三个月贷款利率。这次利率的突然上行,是由多个因素叠加效应造成(类似07年情况,即多次上调存款准备金率和大盘股发行引起利率飙升):存款准备金率的密集上调(中间还差别了几次)、财政存款的投放进度低于预期、新股密集发行、预计外汇占款新增量没有超预期、央票资金净投放量小和年末拉存款现象严重所致。下半周无论是回购还是同业拆借出现了量价齐降(资金利率超过贷款利率的现象是不可能长期存在的)的情况;下月央行到期资金超4000亿元,财政存款陆续投放效应显现,人民币升值预期加强导致热钱流入,预计货币资金面将有所缓和,但我们担心在防通胀的基调下紧缩政策延续,同时月底的春节因素可能导致货币市场利率再次冲高。

基于过高的货币市场短期将得到缓解,策略上我们看好银行估值修复带来的投资机会。

上周市场表现上周自选组合涨幅- .12%,沪深 00银行指数涨幅为-2.52%,跑赢行业;自选组合从建仓到现在,累计跑赢行业指数1.82%。上周A股银行板块跑输大盘,本周推荐南京银行、兴业银行、招商银行和农业银行为我们投资组合,组合权重分别为40%、 0%、20%和10%。

行业动态(1)央行:公开市场七周净投放 400亿;(2)央行:把稳定价格总水平放在更突出位置;( )银监会首次建立银行董事退出机制:银行董事不称职将“下岗”;(4)刘明康:有必要提高对大型银行资本监管要求;(5)银行年末冲刺,全年新增信贷约8万亿;(6)今年银行业利润将达8000亿元;(7)中行研究部:料明年新增贷款7万亿;(8)再贷款、再贴现利率两年来首次上调,释放政策收紧信号;(9)两岸银行首次达成全面业务合作协议;(10)印尼央行出招防范外资肆意进出;(11)今年美银行破产数创18年新高;(12)巴塞尔委员会呼吁各国银行应公开薪酬制度。

公司动态(1)工商银行托管资产规模达2.8万亿;(2)工商银行电子银行今年交易额超200万亿;( )双汇集团获中国银行210亿综合授信;(4)光大银行副行长任职资格获核准;(5)民生银行获准发行100亿次级债;(6)浦发银行今年中间业务收入环比增 00%。

金华治疗早泄医院
汕尾治疗输卵管堵塞方法
安顺白斑疯医院
金华好的牛皮癣医院
汕尾治疗输卵管堵塞费用